邮箱入口 网站地图 数据库入口
今日天气：
科研成果
背景

借鉴美国 REITs 发展经验 促进本市公共建设领域高质量发展

2020/05/29

      内容摘要： 日前，中国证监会、国家发展改革委印发了《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（ REITs）试点相关工作的通知》，旨在通过资本市场投融资机制创新，盘活存量资产，扩大有效供给，提升基础设施运营能力和水平。美国是 REITs 的发源地， REITs 是不动产投资信托基金Real Estate Investment Trust 的缩写。 REITs 的繁荣推升了要素市场化配置效率，在美国人均经济总量由 2 万美元增长至 6万美元进程中发挥了重要作用。当前本市经济发展阶段性特征与上世纪 90 年代的美国相似，公共建设领域同样面临盘活不动产资源存量的问题。 REITs 通过盘活存量资产、增加新建项目，可以丰富多元化、个性化公共服务消费供给，从供需两端有效扩大投资与消费，对冲疫情影响，促进境外购物、留学、旅游、康养等大量消费回流，促进新经济新模式新业态发育壮大，稳定社会就业。

      建议本市 REITs 试点工作在基础设施、商业地产和公共服务等领域有序推进，但各有侧重，在基础设施领域侧重利用REITs 低成本融资优势，在商业地产领域侧重利用 REITs 低成本流转优势，在公共服务领域侧重利用 REITs 公开透明优势。试点工作抓住五大环节：节奏要快，可选择适宜项目上市快速积累经验；力度要大，必须为 REITs 争取国家特殊税费政策；脚步要稳，优先选择持续运营能力强、改革红利突出、失败风险可控的项目进行试点；规矩要严， REITs 必须资产独立并破产隔离，严防新的政府隐性债务孳生；监管要实，要建立税务、证监、专业委办局和专业机构无缝监管机制，严惩政策套利和不法经营。

                                                                                        本 期 供 稿 ：经济研究部 社会研究部